文 | 最话 FunTalk，作家 |   魏霞，剪辑 | 王芳洁

在刚刚往时的三季度，蔚来又失掉了 50 亿元，至此，这家永恒对持换电阶梯，需要各异化将大基建和大坐褥两手抓的新能源车企业，十年来累计失掉额卓越了千亿。

在随后进行的十周年里面语言中，李斌强调了对持初心是具有营业合感性的，"并非乌托邦或者情感"。到手的企业必须为用户创造价值，为用户创造价值也详情会取得营业到手。

这如实是一段相称值得玩味的话，似乎有东说念主觉得，蔚来仍是到了要在初心和营业合感性之间进行取舍，是以，李斌才会颠倒强调了二者并不冲突。在这么的时刻，首创东说念主的公开信中谈的一定齐是最热切的事情。

天然，从字面上来看，这简直是一种实足正确的取舍，不错说是"根正苗红"的德鲁克想想，这位处置学大师说过，企业的最终想法应该是创造顾主价值。正如李斌所言，"为什么蔚来能占 30 万元以上高端市集 40% 的份额，因为蔚来作念对了一些事情，而这些事情等于来自于初心。"

唯独值得盘问的是，看成一家营业公司，创造一切价值的背后，齐有成本，如若一个组织不计成土产货为用户创造价值，却迟迟未能盈亏均衡，那到底还商不营业呢？

德鲁克曾说过 : "目下企业的营业竞争不是居品之间的竞争，而是营业模式之间的竞争。"蔚来的居品在细分市集是有其私有竞争力，但营业模式是否能闭环，就需要仔细分析。

创立十年，蔚来不仅主攻新能源车，还切入已成"红海"的手机行业，多线作战，更教师主理营业模式的才调。

天然就悉数这个词集团来说，手机并非中枢业务，自 2023 年 9 月，蔚来推出第一代手机开动于今，蔚来的历次财报中提齐没提过这项业务。

这看起来以致有点奇怪，一位行业东说念主士以致怀疑过，蔚来的手机业务是否在体外轮回，这种操作在成本市集并不鲜见，由于蔚来通过其 APP 来销售手机，是以如若李斌挑升将业务主体成立在体外，"左手倒右手"是不难操作的。但咱们证明，这真实是一项并表业务，领先，蔚来手机的运营主体为蔚来挪动科技有限公司，通过股权穿透，不错看到，这是一个由蔚来控股的公司。

其次，一位蔚来东说念主士也向咱们证明，手机业务如实并表，仅仅因为"业务范畴小，未展示"。

这个回话很直露，却让东说念主难免缺憾，由此可见，在这么一个几千亿范畴的赛说念里，历经两代的蔚来手机，体量仍相称小，小到在长篇累牍的年报里，连一瞥字齐莫得。

连年来，东说念主们时常会将李斌和雷军放在全部谈，二东说念主齐是顶级贤慧东说念主，成长于长江中卑劣流域，家乡之间只须三百多公里，有过极其到手的战绩。他们一个从汽车作念到了手机，一个从手机作念到了汽车，似乎是在相向而行，最终造成近似的产业布局。

但二东说念主实则不同，一些细节或可透露这种不同，当李斌为了给蔚来车主提供更好的体验，而单独研发、坐褥手机时，雷军杀入了新能源车赛说念，有一次，他对李斌说：作念个后排屏这么的车内生态件贵得一塌吞吐，用现成的屏往上一扣齐很浅易，如若咱们大家连起来把圭臬和解，这个人命周期会颠倒的长。

你说，一朝新同业们真罗致了雷军的提议，那最终会利好哪家公司呢？

  01

与其说蔚来研发一款手机，不如说蔚来为汽车打造一个配件。

在蔚来汽车的使用场景中，NIO Phone 如实有一定的不可替代性。以蔚来手机搭载的 UWB 超宽频本领为例，这项本领让手机和汽车之间有了超高精度的识别和感应才调，让车主领有"近车解锁、离车上锁"的无感解锁上锁体验。

其实不仅是 NIO Phone，苹果手机也具有 UWB 模块，但苹果手机对汽车行业很顽固，这亦然促使蔚来作念手机一个原因。通过布局手机业务，蔚来把"数字钥匙"掌持在我方手中，同期也拿回买通汽车和手机生态的主动权。

一些蔚来车主跟咱们说，和好多国产安卓机比较，"（NIO Phone）出乎预见的好用，重要是少量告白也莫得。"

但如若把 NIO Phone 看成单独的一款手机看待，其相较其他的安卓手机并莫得太大的上风，可能也只须"无预装无告白"的系统能在一定进程上晋升耗费者体验。因此，关于非蔚来车主来说，购买 NIO Phone 的能源是不及的。

天然，NIO Phone 从出身之初就将我方的潜在用户圈定在蔚来车主中，这也意味着，NIO Phone 很难像其他安卓手机雷同，追求大范畴量产以及已毕居品自身的营业自轮回，以致，即使是蔚来车主群体，使用 NIO Phone 的，"嗅觉也未几"。

李斌曾在接纳采访时提到，蔚来车主有 57% 是苹果 IOS 用户，剩下的 43% 是安卓。想要升沉 IOS 用户并不是一件易事，渗入安卓用户是 NIO Phone 掩盖蔚来车主的冲破口，笔据蔚来公布的数据，截止 10 月底，蔚来汽车的累计请托量达到近 62 万辆，如若按照这个数据绸缪，NIO Phone 的潜在用户范畴不及 27 万。

NIO Phone 的两代居品订价齐是 6499 元起，对比其他安卓手机并不算低廉，但蔚来车主不错用积分抵扣，最高可抵扣 1000 元。曾有媒体报说念，蔚来对一代 NIO Phone 的量产方案是 5 万 -10 万部，但发布半年后，在蔚来本年 3 月的促销行为中，耗费者购买 2024 款车型，就不错获取 6498 元的 NIO Phone 抵扣券。这么一来，蔚来车主只需要支付 1 元，就能购买 NIO Phone。

天然这种阶段性促销行为也无可厚非，但至少透露了一个执行，那等于销售半年，几万部蔚来一代手机不详还有不少库存。

值得一提的是，在大派送一代手机后，NIO Phone 的价钱也不可幸免受到了影响。在闲鱼等交游平台上，全新未拆封的一代 NIO Phone 订价在 3500 元傍边，刚发布不到半年的二代 NIO Phone 在 4500 元傍边，与官网订价差距 2000 元。一位闲鱼卖家默示，如若是蔚来车主，买手机时还不错用蔚来积分进行交游，10000 积分不错抵扣 820 元。

此外，由于聘任积分抵扣的方式，向车主销售手机，蔚来可能必须要割让一部分利润空间。

据了解，目下，NIO Phone 聘任的是代加工模式，由蓝想科技代工。一位安卓手机的代理商默示，6000 多的手机，从工场出来后的毛利在 1100 元傍边，酌定不错到 1500 元。但这位代理商补充说念，因为他代理手机模式渠说念分级好多，还有国外售售渠说念，可能与 NIO Phone 在毛利水平上有一定的判袂。

好在，在李斌看来，手机不是蔚来的利润开始，"咱们不靠手机赢利"，更想打造的是"车 - 机"生态，这种设想，蔚来不是第一家，何况，李斌也不是莫得探讨过手机业务的营业空间。

他曾例如说，比如有 500 万蔚来车主，有一半自负买咱们的手机，每三年买一次也还行，咱们的手机亦然有毛利的，但毛利可能不是那么高，那也不错连接。

按照这个范畴测算，基于目下蔚来仅有 62 万车主，可能目下蔚来手机的毛利空间会更小，以致莫得。"一款手机的销量如若低于几十万部，那基本上是要失掉的。"一位手机行业资深东说念主士告诉咱们。

但即便如斯，蔚来并莫得毁掉手机业务的商酌。

上个月，蔚来挪动科技有限公司还发生工商变更，筹备范围新增"挪动终局开荒制造（分支机构筹备）业务"，外界分析不摒除蔚来接下来有自建手机工场的可能性，看来照旧大基建那套啊。

02

造车的和造手机的相互跨界，早已不是一件簇新事，但两种地点跨界的难度却不尽疏通。

比较造车，造手机所需研发插足相对更少，供应链也更老到，上市周期更短。比如 NIO Phone 从开动组建到请托，只用了一年时期。名义上看起来，车企跨界造手机是"降维打击"，毕竟，汽车行业的插足需要按百亿计，周期还长，是以，当 2021 年雷军晓示要造车时，曾受到过不少质疑。

但其实，从汽车切起初机的难度，反而是更大的。

11 月 18 日，雷军在微博公布小米 SU7 请托已卓越 10 万台，提前完周到年方针。进入 11 月以来，小米在《中国市集新势力品牌销量》排名榜上一直排在蔚来之前，尤其是 11 月初的一周，小米销量较蔚来朝上 83%。

这其中一个主要的原因，等于小米的跨界是典型的"高频切低频"，而蔚来则刚好相悖，它作念手机则属于"低频切高频"。

相对而言，手机是高频廉价的居品，用户使用频率高，更新换代的频率也高，汽车则是低频高价的居品。高频场景跟用户的互动多，廉价则镌汰用户的决策成本，进而镌汰用户进入的门槛，是以更容易集合流量。

小米第三季度财报炫耀，9 月份其全球月活跃用户数达到 6.85 亿，中国大陆月活跃用户数达到 1.68 亿。在几亿用户基础中筛选出几十万或者几百万的汽车耗费者，相对来说，并不算太难。固然雷军曾表示小米 SU7 车主有 56% 是苹果手机用户，但这部分用户中有止境一部分齐是小米居品的用户。

结果目下，蔚来只须 62 万的车主基础，这个体量，跟手机用户群体比，俨然何足挂齿，应知，往时的一年，全球智高手机市集出货量排名中的前四名，年出货量齐过亿，比如排名第二的小米，出货量为 1.46 亿部。

蔚来想靠着几十万的用户基础，在手机市集干出一番寰球，是一件相称费事的事。

"高频切低频"的跨界叮嘱更容易到手的原因在于，重大的用户基数有助于新业务的拓展，但在低频切高频的场景里，这种上风简直不存在。

事情就像李斌所判断的那样，从 20 年前作念杀毒软件开动，雷军在高频廉价，以致是免费的营业场景里蕴蓄了大齐势能，他早等于顶流了，"我固然本年也作念了点直播，但咱们的流量和小米比，是拼不外的。"李斌说。

此外，高频商品时常客单价较低，而低频商品的客单价较高，是以当低客单价商品去谋求高客单价商品用户时，时常会沦为赠品。

这种案例并不鲜见，以钉钉为例，在云钉一体时期，阿里云团队厚爱过钉钉的销售，后者曾历久濒临过无法卖上价钱的晦气，后期在云钉进行了分拆后，这种晦气才结果。

更顶点的案例是恒大卖水，当年，许家印关于地产黄金时期的驱散并非莫得猜想，也早早就花重金布局过多元化产业，比如在阿尔山圈下大齐资源，坐褥恒大粮油和恒大冰泉。然则及至恒大垮塌，恒大粮油和冰泉业务响应在财报里，全部阐扬为部门间交游，即地产部门里面采购，给客户耸峙。

在汽车产业里，系结销售和挽回更是传统，客户在买车时，频繁会选装部分拨件，至于花若干钱，以致是免费选配，自己就有弹性空间。

由此来看，一代蔚来手机最终成为了促销妙技，也就不难认识了。但如实口角常腾贵的促销，毕竟这是手机，而不是小米 SU7 发布会上，雷军专门拿出来说的选安装件——一个具有工致想的手机支架。

03

概述种种情况来看，到目下为止，蔚来手机很可能是一项 UE（最小盈利单位）尚未转正的业务。

UE 转恰是一项业务的营业模式是否成立的前提，在上述里面语言中，李斌提到过一个近似的观点，他说本年蔚来正梳理 15 个体系化才调，但愿找到中枢业务的"最基本的筹备单位"，这个最基本筹备单位不错是一线职工，也不错是一个换电站。

真实，关于蔚来来说，相干于手机业务，跑通换电站的 UE，应该具有更高的优先级。

基于可换可充的本清楚线，蔚来一直对持布局换电站，目下一共成立 2750 座换电站。蔚来已连接推出四代换电站，固然成立成本在不休下跌，但成立第四代换电站依然是百万级别的工程。而笔据换电"县县通"商酌，蔚来要在 2024 年年底建成换电站卓越 3310 座，这对蔚来来说也不是一笔不小的支拨。

即使到今天，蔚来的换电站业务远远还莫得达到盈亏均衡点。蔚来曾表示，换电站一天的换电次数能达到 60 次至 70 次，就能作念到盈亏均衡，但除了一线城市中一些使用频率高的区域，大多数换电站齐够不上这个"业务量"。据蔚来公布的数据，目下平均单站换电在 30-40 单 / 天。

换电站盈利难，不仅是因为初期的成立成本，还有后续的东说念主力、推奖成本。但为了扩大销售区域，蔚来又必须在更多的地方成立换电站，前期成立势必带来更多的经济包袱。

而在蔚来的价钱力、品牌力尚在完善阶段，如若莫得这些插足，又很难诱导到下千里市集、以致国外市集的潜在耗费者。莫得订单，就无法大范畴造车以摊平成本——为最典型的范畴经济提供原始动能。

果然一个鸡生蛋照旧蛋生鸡的问题。

在蔚来，近似的问题可能还不啻换电站。历久以来，蔚来的居品主要集合在 30 万以上价钱区间，以其在该区间的市集份额而言，扩容的天花板其实仍是比较接近了。是以，为了扩大销售范畴，就必须向下兼容，推出更廉价位的汽车居品。

本年蔚来发布新品牌乐说念 ONVO，来岁还要发布新品牌萤火虫 firefly，来掩盖更庸碌的价钱区间的市集。

这就意味着即使不错复用部分供应链，蔚来照旧需要不休加大研发等用度、新建供应链等插足，而辞让冷落的是，蔚来在"向下延迟"经由中，还会濒临一些"加档位"带来的阶段性挑战。

蔚来在财报中提到，其在第三季度请托 61855 辆车辆，比前年同期多出 6400 余辆，但汽车销售收入却同比下跌 4.1%。不外，如若后期廉价位居品能够获取更大的范畴上风，收入缩水的压力应该会解除。

客不雅而言，这种问题在好多新兴行业里宽阔存在，而频繁的作念法是"借鸡生蛋"，正如蔚来，在莫得完成自身造血轮回的十年里，蔚来不休通过融资来回鼓吹业务发展。

在"造车新势力"三强恣意的时期，这种方案看起来是可行的，大家固然选用不同的本清楚线，站位不同的价钱区间和市集，但只须市集种植完成，造成范畴，业务天然就经济了。

仅仅，事情并不稳当大家的设想，近几年，市集形状赶紧发生变化，比亚迪、华为系赶紧崛起，站到了行业金字塔的尖端。

与此同期，市集竞争正在急速加重。有报说念提到，2018 年中国有卓越 487 家电动车制造商，而过了 2023 年，小鹏汽车的董事长何小鹏提到，如今还在闲居运营的新势力车企仅剩 50 家傍边。这也意味着，5 年的时期罕见百家车企从市面上解除。

以致比亚迪的首创东说念主王传福曾展望，新能源汽车企业终末可能只剩三五家。李斌其实也有这么的判断，他在十周年语言中提到，"接下来两三年是悉数这个词行业竞争最强烈的时候，如若能在牌桌上，基本能往下走，如若不可上去，基本就莫得契机了。"

换句话说，按照这么的预期，现在的新能源车市集的供应侧照旧过富余了，人所共知，过度富余就意味着零和博弈。

几天前，一位疑似比亚迪职工发了个一又友圈，称"比亚迪将投资并盘曲控股蔚来"。11 月 28 日，蔚来法务部发布微博默示，关系责难传谣东说念主员已被公关机关照章拘留。随后，蔚来品牌与传播助理副总裁马麟在一又友圈中说，"拘留几天这个刑事劳动力度太轻了。责难成本太低。"

真实，卡在蔚来发布第三季度财报和庆祝十周年生辰之间，传播这类空话，真可谓诛心之论，也难怪蔚来的"火"会那么大。

空话以致不仅在"作念空"这家公司的股票，也对准了车主们的格式防地。汽车是一个大额固定财富，需要历久的推奖和选藏，是以耗费者会格外见谅品牌的人命力，尤其蔚来还提供换电服务，换电站也需要东说念主历久运营，这是门长久的生意。

长久的生意，需要可连接的盈利作念撑持，在这个借刀灭口的"游戏"里，每个参与者齐得把枪弹留在"弹夹"里。毕竟德鲁克也谈到过利润。在《处置的引申》一书中，他曾指出，利润是屈膝风险的维持，企业必须把经济绩效放在首位。

笔据李斌最新作念出的盈利指点，蔚来 2026 年将会盈利，而在此之前，这家公司将经验"生命攸关的两年"。

经验过太多"至暗时刻"的李斌足球外盘网站娱乐网，曾在 2019 年被称为"最惨的东说念主"，但一年后戏剧性的一幕是蔚来股价暴涨 60 倍，宛如坐过山车一般。这一次，就看李斌，能否重演古迹