（原标题：恒指公司：恒生高股息率指数突显恒久投资价值）

智通财经APP获悉，10月10日，恒指公司发文称，9月19日(香港时候)，好意思联储下调联邦基金利率50个基点至4.75%-5.00%的区间，这是四年多来的初次降息。联邦公开阛阓委员会(FOMC)最新预测清楚到2026年底，联邦基金利率将进一步合共下调200个基点至2.75%-3.00%区间，意味着降息周期或已伸开。值得留意的是，收益型投资留意永久答复而非阛阓波动，是追求高总答复和低波动的投资策略之一。恒生高股息率指数(HSHDYI)不错透过跟踪保管厚实派息的优质公司推崇，响应永久经风险退换更可不雅的总答复(0.44倍，对比大市为0.21倍)。浪漫10月4日，恒生高股息率指数的股息收益率为5.8%。

收益型投资策略具备永久经风险退换总答复

2024年9月19日(香港时候)，好意思联储下调联邦基金利率50个基点至4.75%-5.00%的区间，高于预期(阛阓预期为下调25个基点)，这是四年多来的初次降息。好意思联储本次降息旨在提振好意思国劳能源阛阓，因FOMC对通胀捏续朝2%见解迈进的信心增强。至于利率轨迹，好意思联储主席鲍威尔示意，降息50个基点不应被视为新的法子。值得留意的是，最新的FOMC预测联邦基金利率将区分在2024年/2025年/2026年进一步下调50个基点/100个基点/50个基点，这意味着到2026年年底预测利率将合共下调200个基点至2.75%-3.00%区间。降息周期或已就此伸开。

由于相干汇率轨制，香港的基准利率也下调了50个基点，这亦是四年多来香港基准利率初次下调。紧接降息后，港股在接下来的两个来回日(9月19日至20日)积累高涨3.2%，这波上扬在对利率明锐的板块推崇更为领悟。此外，内地出台(2024年9月24日)新计策之后，9月20日至10月4日香港股市进一步反弹25.3%。

值得留意的是，收益型投资留意永久答复而非短期阛阓颠簸或波动，是追求高总答复和低波动的投资策略之一。浪漫2024年10月4日，恒生高股息率指数的股息收益率为5.8%(图1)，较大市(以恒生笼统指数(HSCI)为代表)高2.6个百分点。此外，恒生高股息率指数的股息收益率比香港10年期债券收益率越过2.9个百分点(图2)。从恒久来看(自2013年3月以来)，恒生高股息率指数的总答复主要由股息收入孝顺(图10)，故其风险退换后总答复(0.44倍)高于大市的0.21倍(图11)。恒生高股息率指数不错透过跟踪保管厚实派息的优质公司，响应永久经风险退换更可不雅的总答复。

成份股应时变动 紧贴不休变化的阛阓环境

恒生高股息率指数旨在响应于香港上市的高息证券的合座推崇。就指数组成而言，恒生高股息率指数凭据净股息率(即扣除预扣税后的股息率)加权缱绻，以恒生笼统指数大型及中型股成份股为选股范畴，并设有 10%的个股权重上限。

除成交量规章外，恒生高股息率指数的成份股亦须骄矜至少有贯穿三个财政年度的现款派息纪录。就波动率而言，一年历史年化波动率名次首 25%的合经考据券将会被排斥在选股范畴除外，以幸免选入大幅波动的成份股。除此除外，骄矜以下两个条目的证券亦会被排斥在选股范畴除外：i) 往日12个月中股价下降特出50%;及(ii) 往日12个月股价推崇列居合经验候选成份股名次末10%。按净股息率名次最高的 50 只证券将获选为恒生高股息率指数的成份股。敬请属意，若候选成份股的股息率止境过高，则恒生指数公司保留权益剔除其指数的成份股选股经验。

合座而言，恒生高股息率指数的指数编算要害显流露指数紧贴不休变化环境，从而保管高股息率及低波辐率的特色。浪漫2024年第三季度，首三大行业为金融业(37%权重)、地产建造业(15%权重)和能源业(13%权重)(图8)。与客岁同时比较，金融业增幅最大达8.0个百分点至37%。比较之下，能源业跌幅最大，下降5.8个百分点至8%。名次前10的成份股权重合共达27.1%(图9)。

恒生高股息率指数：股息收入孝顺大部分总答复

自2013年3月以来至截止2024年10月4日的永久时代内，恒生高股息率指数录得+8.6%的价钱答复，而总答复(价钱答复+股息答复)为+132.0%(图10)，以年化基准缱绻价钱答复为+0.7%，年化复联合息答复率约为+7.0%，而合座年化总答复为+7.7% [= 7.0% +0.7%]。换句话说，恒生高股息率指数时代内的总答复源自股息再投资答复加上价钱收益。

恒生高股息率指数按年化基准计跑赢大巿3.4个百分点

从永久角度来看，自2013年3月以来(浪漫2024年10月4日)，恒生高股息率指数录得132.0%的总答复(年化总答复率为+7.7%)，以年化基准缱绻跑赢大市(恒生笼统指数年化总答复率为+4.4%)约3.4个百分点(图11)。恒生高股息率指数有较低的年化波动率17.8%，比较恒生笼统指数为20.9%;其经风险退换的总答复(年化总答复/年化波动)为0.44倍，高于恒生笼统指数的0.21倍。