在赴港上市飞扬下，“机器东说念主主见股”卧龙电气驱动集团股份有限公司（以下简称“卧龙电驱”，600580.SH）也开启了冲刺港股上市之旅。

　　近期，卧龙电驱谨慎向港交所递交《招股书》，谋务达成“A+H”双重上市。《招股书》裸露，卧龙电驱比年来营收增速呈放缓趋势，2023年、2024年、2025年上半年营收增速分离为9.12%、4.37%、0.66%。

　　对此，卧龙电驱关系负责东说念主向《中国议论报》记者默示：“2025年上半年，公司出售子公司导致团结报表范围变更，剔除此原因影响后，交易收入增幅为3.78%。”

　　值得妥贴的是，受机器东说念主主见火热影响，卧龙电驱股价也在9月16日—18日相连三个交游日涨幅偏离值累计超越20%，属于股票交游价钱相等波动。9月19日，卧龙电驱方面领导称，2025年上半年，公司机器东说念主关系居品及利用（包括工业机器东说念主系统帅理决议、工业机器东说念主及仿渴望器东说念主零部件）占合座交易收入比重约为2.71%，占比较低，不会对公司当今议论功绩产生要紧影响。

　　年度议论标的常常“跳票”

　　公开信息裸露，1984年，曾任职木工、技能员等的陈建成，与他东说念主在浙江省绍兴市上虞县（已变更为“上虞区”）蒿坝乡蒿二村卧龙山山麓投资十余万元，创办上虞县多速袖珍电机厂，该厂即为卧龙电驱前身。

　　《招股书》裸露，卧龙电驱在寰宇电气驱动系统领域占有紧迫地位。凭证弗若斯特沙利文贵府，按2024年收入假想，卧龙电驱在寰宇防爆电气驱动系统帅理决议市集名轮番一，在寰宇工业电气驱动系统帅理决议市集名轮番四。

　　在功绩推崇方面，凭证Wind数据，2022年至2024年及2025年上半年，卧龙电驱交易收入分离为142.66亿元、155.67亿元、162.47亿元、80.31亿元，营收增速分离为4.15%、9.12%、4.37%、0.66%，近两年放缓趋势愈加显明。

　　不仅如斯，卧龙电驱还存在年度议论标的常常“跳票”抖擞。凭证卧龙电驱年报数据，2022年至2024年，其细宗旨年度营收、归母净利润等中枢思划议论假想均未遂愿达成。

　　举例，卧龙电驱方面曾在2021年年报中默示，公司2022年假想达成营收160.78亿元、归母净利润12.05亿元。Wind数据裸露，2022年，卧龙电驱营收、归母净利润分离为142.66亿元、8亿元。

　　此外，卧龙电驱方面在2022年年报中建议，2023年假想达成营收179.2亿元、归母净利润14.01亿元。但Wind数据裸露，卧龙电驱该年度营收、归母净利润分离为155.67亿元、5.3亿元。

　　在存货不休方面，关系数据裸露，2022年至2024年及2025年上半年，卧龙电驱的存货分离为32.68亿元、34.05亿元、36.17亿元、34.78亿元，存货盘活天数分离为105天、103天、103天和105天。

　　“2022年至2024年及2025年上半年，公司存货盘活天数保合手相对空闲。”卧龙电驱负责东说念主回应记者，“改日，公司将接续基于定制化治理决议的中枢属性，在保险客户托付质地的基础上，通过优化寰宇供应链协同、深化数智化不休，合手续提高存货不休恶果。”

　　两伟业务营收增速放缓

　　公开贵府裸露，卧龙电驱主要业务为电机及驱控（驱动礼貌）的研发、坐蓐、销售和就业，不错利用于防爆、暖通、工业、新动力交通等领域。

　　记者妥贴到，防爆电驱动系统帅理决议、工业电驱动系统帅理决议及暖通电驱动系统帅理决议是卧龙电驱的基础业务板块，亦然最中枢的业务。2025年上半年，上述三伟业务板块营收占比分离为30.6%、26.4%、32.1%，臆测占比达89.1%。

　　不外，在卧龙电驱上述三大中枢业务板块中，有两伟业务的营收增速已出现放缓迹象。

　　关系数据裸露，2023年和2024年，卧龙电驱防爆电驱动系统帅理决议营收增速分离为13.2%、0.19%，工业电驱动系统帅理决议营收增速分离为11.8%、0.08%，均下滑显明，而暖通电驱动系统帅理决议营收增速则分离为-6.2%、5.3%。

　　对此，卧龙电驱关系负责东说念主向记者诠释称：“2024年，公司防爆电驱动系统帅理决议收入和2023年比拟稍稍上涨，主淌若因为好意思洲及亚太地区的防爆电驱动系统帅理决议的市集需求络续上涨；工业电驱动系统帅理决议收入基本守护空闲。”

　　“2025年上半年，公司真切鼓励‘出海策略’，纯粹拓展国外市集。为全面撑合手策略落地，公司系统性地组建了居品线总监及国外SR团队协同的专科组织架构。”卧龙电驱关系负责东说念主向记者默示，在作念大国内市集的同期，公司积极推动市集多元化，锚定业务增长标的，真切践诺“三个三分之一”策略。一方面合手续作念深OEM业务，提高就业深度和黏性；另一方面加速分销门径，积极布局新兴行业。

　　值得妥贴的是，除两大主交易务营收增速放缓外，卧龙电驱也在本年齿首对请托厚望的新动力业务进行了“剥离”。

　　卧龙电驱方面曾在2023年年报中默示，公司坚定打造“三条弧线”，即电驱内容业务为第一条“空闲式增长弧线”，新动力类业务为第二条“提高式增长弧线”，万般系统帅理决议业务为第三条“冲突式增长弧线”。

　　在“提高式增长弧线”中，新动力类业务具体包括光伏、风电、储能、氢能、电动交通等业务。本年1月，卧龙电驱方濒临外在示，拟将合手有的龙能电力43.21%股权、卧龙储能80%股权、卧龙英耐德51%股权、舜丰电力70%股权出售给卧龙新能。

　　公开信息裸露，截止2024年前三季度，卧龙储能、卧龙英耐德、舜丰电力三家公司均处于蚀本情景。值得妥贴的是，上述金钱的“接盘方”卧龙新能实控东说念主也为陈建成。

　　“2025年齿首，为进一步聚焦电机以及驱控主业，相聚资源作念优作念强，推动业务全面升级，优化财务结构，提高金钱运营恶果，提高上市公司质地及弥远发展，公司剥离了光伏、储能等金钱。”上述卧龙电驱关系负责东说念主在回应记者采访时默示。

　　加速布局具身智能足球外盘网站app娱乐市集

　　比年来，跟着机器东说念主热度合手续攀升，卧龙电驱也在合手续加码该领域。

　　《招股书》裸露，早在2010年，卧龙电驱就初始布局机器东说念主组件领域，并于2023年进入具身智能机器东说念主组件拓荒及工业利用领域。2025年，卧龙电驱树立杭州湾具身智能翻新中心，布局东说念主形机器东说念主领域，并发布了工业场景具身智能垂直大模子——舜造GRP01。

　　“在机器东说念主组件方面，咱们凭借在电气驱动系统帅理决议领域的深厚研发制造基础，提供要害模组、聪惠手及外骨骼等高精度、快反应、高能效的工业及具身智能机器东说念主。”卧龙电驱方面默示。

　　卧龙电驱还在机器东说念主领域“合纵连横”。本年3月，卧龙电驱与智元机器东说念主完成策略投资签约，成为其策略股东。卧龙电驱方面默示，依托这次成本皆集，两边强硬化“技能—场景—生态”的协同范式：通过整合产业链头部资源，默契“要害技能攻关—行业场景适配—产业集群培植”的全链路翻新闭环，打造具身智能领域的产业共同体。

　　财务数据裸露，卧龙电驱的机器东说念主业务仍有待进一步发展壮大。凭证《招股书》数据，卧龙电驱机器东说念主组件及系统利用收入由2023年的4.06亿元增多至2024年的4.52亿元，同比增长11.3%。

　　尽管卧龙电驱布局机器东说念主组件领域时刻较早，但该业务营收占比一直较低。2022年至2024年及2025年上半年，卧龙电驱机器东说念主组件及系统利用的营收占比分离为2.5%、2.6%、2.8%及2.7%。

　　“公司机器东说念主组件及系统利用受益于技能最初及寰宇自动化流程络续提高，跟着机器东说念主拓展至工业制造、医疗康养、零卖、家庭就业偏激他行业，需求络续增长。然而，该领域的竞争正在加重。技能最初缓缓、末端用户成本开销减少或竞争加重等身分可能礼貌市集推广。”上述卧龙电驱关系负责东说念主回应记者称。

　　“咱们将接续积极参加改日产业，加速布局具身智能，以领军技能冲突下一个万亿元市集。”该负责东说念主进一步默示，“在具身智能工业利用领域，咱们阐扬制造业场景上风，合手续迭代测验工业具身智能垂域模子，在行业内率先达成其在柔性制造的深度利用。”